Dentro de dias, será divulgado o documento com o calendário das operações de financiamento de Portugal para o segundo trimestre. O Governo reiterou que Portugal tem condições de acesso ao mercado e a entidade que gere o crédito público, o IGCP, prevê apresentar o programa de financiamento da República, onde são definidas as datas e os tipos de operações a realizar, nos próximos dias.

A planificação das operações de financiamento indica que o Estado conta financiar-se nos mercados, posição reiterada pelo Governo nos últimos meses, numa altura em que os juros no mercado secundário não param de bater recordes e aumentam as pressões para Portugal recorrer à ajuda externa. Ontem os títulos a cinco anos atingiram os 8,69% e, a dez anos, a ‘yield’ situou-se em 7,926%, segundo a Bloomberg.

O ministro da Economia, Vieira da Silva, confirmou ontem que, “no momento concreto em que formos confrontados com essas necessidades de financiamento, e face às dificuldades excepcionais que estamos a viver, Portugal deve, mais uma vez, evitar a assistência externa”.

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Os indicadores de risco de Portugal voltam a agravar-se. O juro das Obrigações do Tesouro a 5 anos sobe para 8,7%. O índice que mede a taxa cobrada pelos investidores para comprar obrigações do Tesouro (OT) portuguesas a 5 anos avança para 8,7%, depois de ter encerrado a sessão de sexta-feira nos 8,5%.

No mesmo sentido seguiam as OT a 10 anos, que registavam um agravamento para 7,912% e a tendência é a mesma no prazo a 3 anos e 2 anos, com os títulos de dívida pública a subirem para 8,255% e 7,312%, respectivamente. São os valores mais altos desde, pelo menos, a criação do euro.

No universo dos ‘credit-default swaps’ (CDS) sobre Obrigações do Tesouro a 5 anos, os CDS portugueses eram os que registavam a subida mais acentuada no monitor da Bloomberg que acompanha estes indicadores de 156 países, com um avanço de 19 pontos até aos 566,17 pontos.

MRA Alliance/DE

Os juros da dívida portuguesa a cinco anos voltaram esta terça-feira a registar um novo máximo histórico nos 8,09%, na véspera do Programa de Estabilidade e Crescimento (PEC) ser debatido no Parlamento e a poucos dias da realização da cimeira europeia.

Esta subida «imparável» dos juros da dívida está relacionada com a iminência de uma crise política, depois de os partidos da oposição terem avisado que deverão chumbar o PEC IV, que vai esta quarta-feira a votos na Assembleia da República. A taxa de juro das Obrigações do Tesouro (OT) a cinco anos segue a negociar nos 8,07%, mas às 13h33 chegou a tocar os 8,09%, o valor mais elevado desde a entrada no euro.

A «yield» destes títulos ultrapassa, assim, o último recorde, que tinha sido fixado na passada sexta-feira nos 8,037%, de acordo com dados da Reuters. Nas restantes maturidades a tendência é semelhante. Os juros das OT a 10 anos avançam para os 7,63%.

O spread, ou seja, a diferença entre o que os investidores cobram para adquirir dívida nacional em detrimento da alemã, que é a que serve de referência, está nos 436,5 pontos base, sendo que os mercados exigem 3,24% de juros na aquisição de títulos alemães.

Na Irlanda e na Grécia, os juros das OT a 10 anos chegaram hoje a subir para os 9,91% e 12,86%, respectivamente.

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Portugal vai gastar 16 milhões de euros por dia em juros da dívida pública em 2011, calcula o BPI. Segundo o banco a verba inscrita no OE pode ser insuficiente para responder aos juros da dívida pública portuguesa. Junho e Outubro são os meses mais críticos.

“Existe alguma probabilidade de que o valor inscrito no Orçamento de Estado não seja suficiente para acomodar os encargos com os juros previstos este ano”, escreve a economista Paula Carvalho, do BPI, num relatório a que o Diário Económico teve acesso.

Nesse documento o BPI calcula que os encargos com os juros da dívida pública vão ascender a seis mil milhões de euros em 2011, o equivalente a cerca de 16,4 milhões de euros por dia. O valor representa 3,5% do PIB português, um agravamento de 0,6 pontos percentuais face aos encargos de 2010.

O Orçamento de Estado de 2011 tem 6,54 mil milhões de euros destinados ao pagamento de juros e outros encargos relacionados com o financiamento do Estado. E nos “outros encargos” é que pode surgir o problema. “Caso os outros encargos tenham um comportamento idêntico a 2010 (250 e 500 milhões de euros em 2009 e 2010, respectivamente), o valor limite para pagamento de juros seria cerca de 6.032 milhões de euros, pelo que a margem face ao OE é praticamente nula”, explica o BPI.

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A procura no leilão de Obrigações do Tesouro de hoje chegou maioritariamente de estrangeiros, segundo o Ministério das Finanças, o que não impediu o secretário de Estado do Tesouro de considerar que este leilão pagou taxas de juro incomportáveis a prazo.

Numa nota enviada ao PÚBLICO, as Finanças realçam que a dívida hoje leiloada foi contraída a pagar uma taxa de juro perto de 40 pontos-base (0,4 pontos percentuais) abaixo do que é praticado nos mercados secundários, mas mesmo assim o secretário de Estado do Tesouro, Carlos Costa Pina, considerou ser um valor incomportável a prazo.

“São níveis de taxas de juro que não são sustentáveis a prazo, mas ainda são comportáveis no presente, o que reforça a importância das medidas de União Europeia”, concluiu, para especificar que “este nível de taxa de juro continua elevado e tem vindo a ser agravado, implicando a necessidade de um plano europeu de medidas urgentes ao nível do fundo europeu e estabilização do euro”, disse à agência Reuters.

O Estado pagou hoje um juro médio a roçar os seis por cento, numa emissão de Obrigações do Tesouro a dois anos e meio, o que representou uma subida da taxa paga de mais de 45 por cento em seis meses.

Carlos Costa Pina disse no entanto que não vê necessidade de outra ajuda que não seja a da União Europeia. “Acho que não se justifica um bailout [resgate], o que estamos a viver não é um problema ou uma dificuldade específica de Portugal”, que “não precisa de ajuda [externa], precisa é de ajuda de medidas da União Europeia que reponham a confiança dos mercados”, acrescentou.

MRA Alliance

O Estado português endividou-se hoje a uma taxa média de 6,8 por cento para Obrigações do Tesouro a dez anos, o valor máximo desde que existe o euro, representando uma subida de nove por cento face à emissão com o mesmo prazo feita há mês e meio. A procura foi forte.

Esta taxa a dez anos está em linha com a evolução dos juros da dívida portuguesa para o mesmo prazo nos mercados secundários, que nos últimos dias tem estado consistentemente acima de 6,9 por cento, chegando passar momentaneamente os sete por cento ontem, valor a que regressou já hoje de manhã.

Os dois leilões de Obrigações do Tesouro realizados hoje pelo Instituto de Gestão da Tesouraria e do Crédito Público (IGCP),  organismo gestor da dívida pública) continuaram a ter uma forte procura, que totalizou 2703 milhões de euros para o conjunto das duas emissões, nas quais o Estado queria vender 750 a 1250 milhões de euros, acabando por se ficar por 1242 milhões.

Foram colocados 686 milhões de euros a dez anos e 556 a seis anos, neste caso com um juro médio de 6,156 por cento. Este juro representa uma dramática subida de 40,8 por cento da taxa cobrada, face á última emissão a seis anos, feita em 25 de Agosto.

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Portugal vai enfrentar forte concorrência de outros Estados no leilão da dívida soberana agendado para esta semana. O Estado prepara-se para pagar pela última emissão de obrigações do Tesouro deste ano, na quarta-feira, o juro mais elevado desde a sua entrada na Zona Euro.

A julgar pelo preço a que estão a ser negociados os títulos de dívida no mercado, o custo do financiamento a 10 anos deverá superar os 6,242% pagos no final de Setembro, antecipa David Schnautz, um analista do Commerzbank, em Londres.

“Os juros devem ser muito superiores, inclusivamente, aos 6% que a Irlanda teve de pagar numa emissão a oito anos e depois da qual cancelou os leilões agendados até ao final do ano”, precisou o especialista.

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Os juros das obrigações portuguesas estão a descer e o prémio de risco da dívida cai, momentos antes da primeira emissão de dívida pública desde que foi proposto o Orçamento do Estado.

O Estado português vai hoje leiloar dívida pública, numa emissão com um montante indicativo de 750 milhões de euros a 1,250 mil milhões. Em leilão vão estar a OT 3,6% com maturidade em Outubro de 2014 e a OT 4,45% de Junho de 2018. Serão colocados um mínimo de 300 milhões de euros em cada linha.
 

Os juros da dívida soberana a 10 anos recuam 1,9 pontos base para 5,617%, enquanto na maturidade de cinco a descida é de 3,9 pontos para 4,337%. Já nos títulos com maturidade a dois anos, a remuneração da dívida ascende 1,4 pontos base para 2,993%.

Já na dívida alemã, que serve de referência para a Europa, a “yield” das obrigações está a agravar-se nas várias maturidades, o que leva a que o prémio de risco que os investidores exigem para deter obrigações portuguesas diminua.

O prémio de risco da dívida portuguesa com maturidade a 10 anos recua dos 312,9 pontos base que o mercado exigia ontem, para 306,7 pontos. Uma redução de 6,2 pontos base no dia em que o Estado português vai leiloar dívida pública pela primeira vez, desde a apresentação da proposta do Orçamento do Estado.

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A totalidade do montante da dívida nacional a curto prazo foi colocada no mercado, esta quarta-feira, pelo Instituto de Gestão da Tesouraria e do Crédito Público. O IGCP tornou disponíveis 500 milhões de euros em dívida a um ano com um juro de 3,333 por cento. O valor dos juros é menor do que o registado na operação semelhante realizada há três semanas (3,369 por cento).
 
A empresa que gere o crédito público português pagou, no prazo a três meses, uma taxa média de 1,595 por cento, contra 0,994 por cento pagos em Agosto, emissão em que também foram colocados 500 milhões de euros previstos.
 
Assim sendo, a totalidade de notas de dívida a curto prazo foi de mil milhões de euros. Nas maturidades a três e 12 meses, a procura ultrapassou a oferta em cerca de três vezes, 3,0 e 2,8 respectivamente, revelando uma melhoria face a emissões anteriores.
 
Os juros da dívida nacional registam recuos ligeiros, depois de uma subida na terça-feira, pela primeira vez desde a passada semana, após o Governo ter anunciado o pacote de medidas de austeridade para 2010 e 2011.

MRA Alliance/Fábrica de Conteúdos